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　　PX：

　　供需面供需双减。亚洲行业负荷环比减少1.8pct至62.7%，刷新五年新低。中国PX行业负荷环比减少1.1pct至79.3%，因原料问题导致的 PX 装配蓄随机变动有限，装配负荷仍处于积年同期高位，5月供应端收缩风险将彰着上升。需求端，PTA蓄随机覆按增多将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库形貌将至少络续至二季度。好意思国4月CPI同比高涨3.8%，超出市集预期的3.7%，创2023年5月以来新高，通胀压力重燃，好意思元指数随之高涨。好意思国政府里面东谈主士炫夸，好意思方如今比往常几周“更追究地接头”规复对伊朗的军事行为。与此同期，伊朗暗意，核工夫和铀浓缩问题不会被列入好意思伊谈判。若伊朗再次遭袭，其莽撞妙技可能包括将浓缩铀丰采提高至90%。好意思伊和谈迟迟莫得推崇，市集对供应中断的担忧升温，布伦特原油价钱高涨。概述来看，PX现货流动性较为充裕，且面前估值偏高，尽管国际油价止跌回升，对油化工资本再次酿成复旧，但PX 7 月期价近期瞻望较难捏续走强，瞻望看护区间漂泊形貌，短期复旧9100，压力区域9600-9700。产业客户可字据库存情况，区间范围内天真套保。单边操作节拍受原油涨跌干与大，可逢低作念PX7-9短期交流正套及PX9-1中线正套。        

　　（李想进 期货交游征询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供减需稳。本期装配重启与覆按并存，PTA行业负荷环比减少0.5pct至65.8%，仍处五年同期低位，原料问题已传导至PTA要领，加工费络续树立态势。需求端，新订单举座偏弱，末端刚需采购为主，下半年秋冬季订单及出口订单瞻望于5月下旬启动。末端开工将呈现平缓下降的态势，聚酯行业负荷环比减少0.3pct至81.9%。5-6 月PTA去库幅度瞻望扩大。概述来看，面前处于需求淡季，TA尽管低开工导致去库，但因库存高，现货市集短期内并不短少，PTA 9月期价在6300受到原油企稳回升的影响止跌后，瞻望插足偏弱漂泊形貌，反弹可短空，复旧6100-6300，压力区域6550-6700。TA7-9 月差180以下逢低交流正套，TA9-1可逢低中线正套。

　　相关市集音讯（音讯起首：化纤信息网） 

　　产销：江浙涤丝周二产销举座回落，至下昼4点隔邻平均产销估算在6成傍边。        

　　（李想进 期货交游征询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比加多5.2pct至72.4%，其中，合成气制负荷环比加多6.9pct至87.8%，处于积年同期高位。中东入口运载受阻的样式短期难以更正，瞻望五月乙二醇入口量仅在15-20万吨水平，外轮到港量将于6月下旬往后徐徐加多，6月乐不雅预期可规复至30万吨隔邻。乙二醇口岸库存将显性加快去化，社会库存瞻望至少络续去库形貌至二季度末。概述来看，即使霍尔木兹海峡规复运行、国内合成气制装配提高负荷，短期内入口缩量仍难以弥补；同期，因原料问题导致的油制装配减产仍将络续，供应端损失较为彰着。基本面多空交汇，瞻望乙二醇9月期价漂泊偏弱运行，区间内高抛低吸式操作，复旧区域4600-4750，压力区域4900-5000。EG9-1 逢低配置中线正套。     

　　（李想进 期货交游征询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供减需增。纺纱用直纺涤短负荷环比减少4.0pct 至88.7%，举座供应存在缩量预期。需求方面，末端订单不及，处于聚酯传统淡季，卑劣按单分娩，瞻望以刚需补库为主，备货心态严慎。纱厂负荷环比提高3.7pct至55.7%，但仍处于五年同期低位，主要由于五一假期时代部分袖珍纱企泊车休假，节后负荷回升。概述来看，上游原料估值偏高，短纤工场加大减产力度，新产能暂缓投产，瞻望PF 7月期价漂泊运行，复旧7900-8000，压力区域8300-8400。作念多PF加工费。

　　相关市集音讯（音讯起首：化纤信息网） 

　　产销：周二涤散工场产销上下分化，截止下昼3：00隔邻，平均产销59%。                 

　　（李想进 期货交游征询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比加多0.2pct至72.8%，由于当今加工差树立至五年同期高位，部分前期长停或脱期投产的装配存在重启或投产的可能。需求端，末端市集正巧耗尽旺季，但较高的原料价钱导致末端价钱传导受阻，国里面分卑劣企业可能被动泊车，关注饮料厂采购情况；不出门口仍将对需求酿成提振。概述来看，瓶片本身供需面强势，原料端一朝企稳，瓶片行情将再度走强，PR 7月在8200-8300区间可尝试作念多，套利多PR空TA。

　　相关市集音讯（音讯起首：化纤信息网） 

　　装配：西北一套年产12万吨聚酯瓶片装配近期据悉已重启出料，世界产能占比0.6%。    

　　（李想进 期货交游征询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周二纯碱期货冲高回落，现货价钱小幅下落，沙河重碱报价1161元/吨（-6）。

　　周二商品市集涨跌互现，市集姿色转弱。上周纯碱覆按减少，环球体育(HQ Sports)产量环比加多1.0万吨至82.0万吨。江苏实联、宁夏令盛上周五运转覆按、湖北双环上周日运转覆按。卑劣需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周四加多1.2万吨至186.8万吨，最新友割库库存较前一周加多3.3万吨至39.4万吨。上周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动；本周浮法玻璃点燃1条产线（毕节明钧，900T/D产能）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中卑劣采购积极性一般。3月纯碱入口升至4.76万吨，出口升至 25.43 万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比上升，接近旧年同期水平；国外宏不雅影响偏利空（好意思元指数高涨、地缘担忧络续）；近期反内卷预期减少，宏不雅对价钱影响偏利空。概述来看，短期纯碱供应高位回落、需求略降，市集姿色转弱，5月覆按安排较多提供复旧，纯碱暂时低位漂泊。仓片面，周二纯碱仓单加多400张至4305张。

　　短期纯碱期价偏漂泊，相对低位空单暂时离场，SA2609日内参考1210-1240区间。     

　　（胡鹏 期货交游征询从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃： 

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　　周二玻璃期货小幅下落，现货价钱捏稳，华北玻璃市集价1040元/吨（ +0），华中玻璃市集价1050元/吨（ +0）。沙河产销率99%，湖北产销率124%，产销率环比提高。

　　短期玻璃基本面供需双弱，供应压力略减。上周玻璃产量环比略降，卑劣采购积极性偏弱，库存环比加多，最新玻璃库存环比加多11.0万吨至391.4万吨，同比加多15.9%。上周玻璃产线无变动；本周浮法玻璃点燃1条产线（毕节明钧，900T/D产能）。近期玻璃日熔量略降，最新在产日熔量为144505T/D，同比下降约7.3%。1-3 月国内房屋完满面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比上升，接近旧年同期水平，最新（4月下旬）玻璃深加工订单数目环比加多0.8天至8.1天。短期玻璃供需变动不大，沙河自然气价钱高涨提供一定资本复旧。

　　短期玻璃期价漂泊运行，日内回调可短多，FG2609日内参考1050-1080。     

　　（胡鹏 期货交游征询从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　聚烯烃：大见解订价简易，恭候资本引导

　　章程5月12日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于8255元/吨（日度高涨78元/吨），聚丙烯主力PP2609 合约收于8811 元/吨（日度高涨 126 元/吨）。LLDPE 华东基差632 元/吨（日度走弱61元/吨），PP拉丝华东基差749元/吨（日度走弱80元/吨）。

　　短期样式沿着简易旅途演进，面前的中枢关注点在于霍尔木兹海峡本色通航的规复时分以及规复力度，资本高位回落伍反弹，酿成托底。国内上游供应周度回升，但多为季节性覆按后的回升，举座受限于利润耗损、原料短少问题仍未迎来趋势性的复苏，外洋供应（主淌若PE）将在4-5月迎来入口缩量，举座供给仍处于偏低位置。估值视角看面前PE中性偏低、PP偏中性，恭候资本端的进一步引导，宽幅漂泊运行。

　　不雅点：宽幅漂泊，L2609合约参考运行区间7500-9000元/吨，PP2609合约参考运行区间7500-9000 元/吨。

　　（欧阳毓珂 期货交游征询从业信息：Z0023259）

　　烧碱：

　　章程2026年5月12日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度下落26元/吨至2035元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱590-705元/吨，较上一使命日均价捏稳。当地卑劣某大型氧化铝工场液碱采购价钱540元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1020-1040元/吨，较上一使命日均价捏稳。卑劣和生意商接货积极性不高，氯碱企业出货尚可，32%、50%液碱价钱捏稳。

　　短期液氯价钱高位回调，氯碱复旧利润复旧松开，但举座看短期液氯仍有覆按预期，举座出货压力不大，山东32碱现货络续下行，氯碱利润短期回调但存一定复旧。周度开工环比回升0.3%至83.5%，开工产量同比仍存压力，周度库存虽窄幅去化但仍处57.25万吨的同环比高位。前期反弹来自于超跌后的回调，面前高供给、弱需求、高库存压力仍在，严慎不雅望。      

　　战略：宽幅漂泊，主力SH2607参考价钱区间1800-2250元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交游征询从业信息：Z0023259）

　　PVC：

　　受乙烯法装配降负影响，PVC装配上游开工络续下行。按面前覆按蓄意推算，5月中下旬上游开工将进一步窄幅下行，保捏在5年同期的最低水平。国内需求偏弱，华南地区企业开工率略高于华东、华北区域。出口方面，一季度出口创下近几年最高值，但受限于内需的疲软举座看库存并未达到表面上的去库值，但短期看面前 PVC 估值照旧来看偏底部位置，东北亚乙烯短少的问题也使恰面前上游提负荷才智相对有限，短期复旧较强，但上行仍需驱动，宽幅漂泊运行。       

　　战略：宽幅漂泊，主力V2609参考价钱区间4500-5500元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交游征询从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　昨日国际油价反弹，布伦特07合约涨2.97%，WTI06合约涨3.87%。伊朗周末提交对好意思国结束干戈决议的恢复后，特朗普聚拢暗意不悦，两边的中枢眷注嘱咐浓缩铀库存、全面结束干戈并取消对伊制裁以及承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权依然濒临不合，市集对于中东样式再次濒临短期军事升级的预期有所升温。关注特朗普本周访华后好意思伊谈判能否有所拦截，尽管并非基准情形，但跟着5月下旬、6月下旬大家制品油、岸罐原油库存接踵回落至近5年同期最低水平的安全独揽点之下，若届时海峡仍未达成怒放机制，油市将濒临再次大幅上行风险，短期油市仍在简易预期与公约难度施行的交错影响下高位漂泊。    

　　操作战略：不雅望 

　　（崇高宇 期货交游征询从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡市集上下硫现货升水均走弱，高硫燃料油裂解价差更是回落至基本平水的水平。中东样式博弈的第一阶段径直军事抵抗已基本结束，4月7日停战公约达成后插足霍尔木兹海峡通行章程权争夺的第二阶段。在好意思伊停站备忘录落地前，油市总体仍处高位漂泊形貌，简易预期与公约达成难度同期存在，关注本周特朗普访华后好意思伊谈判能否拦截，若海峡捏续阻塞状5月下旬、6月下旬制品油、岸罐原油库存将回落至安全线以下，届时油市将濒临再次大幅上行的风险。    

　　操作战略：不雅望

　　（崇高宇 期货交游征询从业信息：Z0023613）

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